Введение
В современных условиях отечественным предприятиям крайне важно анализировать финансовые показатели своей деятельности. Анализ финансовых показателей – это фундаментальный инструмент управления, контроля и стратегического планирования для любой организации [1,2]. Он необходим для оценки объективного финансового состояния и контроля эффективности деятельности, что позволяет отслеживать выполняемость планов, достижимость целей по прибыли, издержкам, оборачиваемости, выявленным рискам. Это, в свою очередь, обеспечивает выявление негативных тенденций на ранних стадиях и принятие соответствующих мер [3,4]. В этих условиях анализ финансовых показателей, проведенный на основе данных бухгалтерской отчетности, в соответствии с определенной методикой, выступает одним из ключевых факторов для формирования эффективной производственной и финансовой стратегии развития любого предприятия [5]. Важность проведения экономического анализа и выработки на основе его основных выводов ключевых направлений перспективного развития рассмотрена на примере ООО «Би-Тавр».
Объектом исследования выступает промышленное предприятие ООО «Би-Тавр», осуществляющее деятельность в сфере строительства и ремонта железнодорожных путей. Деятельность предприятий данного сектора характеризуется высокой капиталоемкостью [6], длительным производственным циклом и значительной зависимостью от государственного заказа, что обусловливает необходимость системного мониторинга их финансового состояния [7,8].
Гипотезой исследования является необходимость проведения определенных видов экономического анализа для выявления существующих отклонений и скрытых резервов в целях дальнейшего развития предприятия.
Основной целью исследования является выявление специфических черт и закономерностей проведения экономического анализа финансового состояния промышленного предприятия в современных условиях на примере ООО «Би-Тавр».
Материалы и методы исследования
На первом этапе исследования проведен сбор данных по рассматриваемой проблеме. Теоретико-информационной базой данного исследования послужили научные труды отечественных специалистов в данной области исследования. Эмпирическую базу исследования образует систематизация и анализ данных ООО «Би-Тавр» за 2022-2024 годы. В результате проведенного финансового анализа был определен и структурирован набор практически ориентированных оценочных метрик, релевантных для измерения эффективности бизнеса. На втором этапе исследованы основные методы экономического анализа и предложена методика, включающая в себя такие виды анализа финансового состояния предприятия как маржинальный и SWOT анализы. На третьем этапе представлены выводы по результатам исследования деятельности ООО «Би-Тавр». В процессе проведения исследования были выявлены ограничения, связанные с недостаточным доступом к базам данных и архивным материалам предприятия.
Результаты исследования и их обсуждение
Исходной информационной базой для такого анализа служит бухгалтерская отчетность предприятия, а динамика ключевых значений за 2022-2024 годы представлена в таблице 1. Следует отметить, что в 2022 и 2023 году отсутствует рентабельность денежных потоков, так как их сальдо отрицательное.
Анализ динамики ключевых показателей за 2022-2024 гг. позволяет диагностировать финансовую неустойчивость предприятия. В 2024 году наблюдается частичное улучшение отдельных параметров: сальдо денежных потоков приняло положительное значение (3,8 млн руб.), коэффициент автономии возрос с 0,07 до 0,1. Однако данные изменения носят разнонаправленный характер и не свидетельствуют о выходе предприятия на траекторию устойчивого роста. ООО «Би-Тавр» характеризуется спецификой в отношении использования методов экономического анализа для оценки финансового состояния предприятия. Одним из отличительных аспектов является особенность, обусловленная системными рисками. Для определения точки безубыточности с учетом особенностей формирования прибыли и для минимизации риска потери контроля над издержками требуется применение маржинального анализа (CVP-анализа) [11]. Он исследует взаимозависимость между затратами, объемом выпуска продукции и прибылью. К его базовым компонентам относятся маржинальный доход, постоянные расходы, точка безубыточности и запас финансовой прочности. Результаты маржинального анализа ООО «Би-Тавр» отражены в таблице 2.
Таблица 1
Ключевые показатели деятельности ООО «Би-Тавр» за 2022-2024 гг.
|
Показатели |
Формула / состав статей |
Годы |
Отклонение от 2022 г., (+,-) |
|||
|
2022 г. |
2023 г. |
2024 г. |
||||
|
2023 г. |
2024 г. |
|||||
|
Финансовая устойчивость |
||||||
|
Степень платежеспособности общая, мес. |
Заемный капитал / Среднемесячная выручка = = (с.1400ф.1 + с.1500ф.1) / с.2110ф.2/12 |
8,82 |
9,15 |
9,11 |
0,33 |
0,29 |
|
Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам |
(Долгосрочные обязательства + Краткосрочные заемные средства) / Среднемесячная выручка = (с.1400ф.1 + с.1510ф.1) / с.2110ф.2/12 |
3,01 |
2,28 |
2,51 |
-0,73 |
-0,50 |
|
Степень платежеспособности по текущим обязательствам, мес. |
(Краткосрочные заемные средства + Краткосрочная кредиторская задолженность + Прочие краткосрочные обязательства) / Среднемесячная выручка = (с.1510ф.1 + с.1520ф.1 + с.1550ф.1) / с.2110ф.2/12 |
5,81 |
6,87 |
6,59 |
1,06 |
0,78 |
|
Коэффициент автономии |
Собственный капитал / Активы = = (с.1310ф.1 + с.1340ф.1 + с.1350ф.1 + с.1360ф.1 + с.1370ф.1) / с.1600ф.1 |
0,07 |
0,08 |
0,10 |
0,01 |
0,03 |
|
Деловая активность |
||||||
|
Коэффициент общей стоимости капитала |
Выручка / Баланс = с.2110ф.2 / с.1600ф.1 |
1,26 |
1,21 |
1,19 |
-0,05 |
-0,07 |
|
Оборачиваемость материальных средств (запасов) |
Выручка / Запасы ср = с.2110ф.2 / (с.1210ф.1 + с.1210ф.1) × 0,5 |
10,31 |
9,07 |
5,94 |
-1,24 |
-4,37 |
|
Оборачиваемость денежных средств и денежных эквивалентов, дни |
Выручка / (360 × Денежные средства и денежные эквиваленты ср) = = с.2110ф.2 / (360 × (с.1250ф.1 + с.1250ф.1) × 0,5 |
23,81 |
8,36 |
22,74 |
-15,44 |
-1,06 |
|
Оборачиваемость дебиторской задолженности |
Выручка / Дебиторская задолженность ср = = с.2110ф.2 / (с.1230ф.1 + с.1230ф.1) × 0,5 |
16,59 |
4,88 |
10,98 |
-11,71 |
-5,61 |
|
Оборачиваемость кредиторской задолженности |
Выручка / Кредиторская задолженность ср = = с.2110ф.2 / (с.1520ф.1 + с.1520ф.1) × 0,5 |
2,07 |
1,75 |
1,82 |
-0,32 |
-0,25 |
|
Ликвидность |
||||||
|
Коэффициент общей ликвидности |
Оборотные активы / (Краткосрочные заемные средства + Краткосрочная кредиторская задолженность + Прочие краткосрочные обязательства) = = с.1200 / (с.1510 + с.1520 + с. 1550) |
0,50 |
0,62 |
0,61 |
0,12 |
0,12 |
|
Коэффициент срочной ликвидности |
(Краткосрочная дебиторская задолженность + Денежные средства + + Краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные заемные средства + + Краткосрочная кредиторская задолженность + Прочие краткосрочные обязательства) = (с.1230 + с.1240 + с.1250) / (с.1510 + с.1520 + с.1550) |
0,26 |
0,40 |
0,28 |
0,14 |
0,02 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные заемные средства + Краткосрочная кредиторская задолженность + Прочие краткосрочные обязательства) = = (с.1250 + с.1240) / (с.1510 + с.1520 + с.1550) |
0,14 |
0,04 |
0,11 |
-0,10 |
-0,02 |
|
Анализ денежных потоков |
||||||
|
Сальдо денежных потоков, тыс. руб. |
с.4400ф.4 |
-4570 |
-8296 |
3802 |
- |
- |
|
Рентабельность денежного потока, % |
Прибыль от продаж / Положительное сальдо денежных потоков = = (с.2200ф.2 / с.4400ф.4) × 100% |
- |
- |
2,3 |
- |
- |
|
Маржа операционного денежного потока, % |
Операционный денежный поток / Выручка = (с.4100ф.4 / с.2110ф.2) × 100% |
- |
- |
4,2 |
- |
- |
Источник: составлено автором на основе отчетности ООО «Би-Тавр» за 2022-2024 гг. и с учетом [9, 10].
Таблица 2
Маржинальный анализ (CVP-анализ) ООО «Би-Тавр» за 2024 г.
|
Показатель |
Обозначение / Формула |
Значение за 2024 г. |
|
1. Исходные данные |
||
|
Выручка от продаж |
В |
76738 тыс. руб. |
|
Переменные затраты (приняты) |
ЗПЕР |
34742 тыс. руб. |
|
Маржинальный доход (валовая прибыль) |
МД = В − ЗПЕР |
41996 тыс. руб. |
|
Постоянные затраты (приняты) |
ЗПОСТ |
51145 тыс. руб. |
|
Прибыль от продаж (факт) |
ППР = МД − ЗПОСТ |
-9149 тыс. руб. |
|
2. Ключевые аналитические коэффициенты |
||
|
Коэффициент маржинального дохода |
КМД = МД / В |
0,55 (54,7%) |
|
Удельный вес переменных затрат |
УВ(ЗПЕР) = ЗПЕР / В |
0,45 (45,3%) |
|
3. Точка безубыточности (порог рентабельности) |
||
|
В денежном выражении |
ТБУруб = ЗПОСТ / КМД |
93457 тыс. руб. |
|
В % к фактической выручке |
(ТБУруб / В) × 100% |
121,8% |
|
4. Запас финансовой прочности |
||
|
В денежном выражении |
ЗФПруб = В − ТБУруб |
-16 719 тыс. руб. |
|
В % к выручке |
ЗФП% = (ЗФПруб / В × 100% |
-21,8% |
|
5. Операционный (производственный) рычаг |
||
|
Сила воздействия |
ОР = МД / ППР |
-4,59 |
|
6. Целевой анализ (сценарии выхода на безубыточность) |
||
|
Сценарий А: Необходимый рост выручки |
ΔВ = ТБУруб − В |
16719 тыс. руб. (21,8%) |
|
Сценарий Б: Необходимое снижение постоянных затрат |
ΔЗПОСТ = ЗПОСТ − (В × КМД) |
сократить на 9149 тыс. руб. (17,9%) |
Источник: составлено автором на основе отчетности ООО «Би-Тавр» за 2024 г.
Маржинальный анализ проводится в четыре этапа [12,13]. На первом сформированы исходные данные на основе отчетности ООО «Би-Тавр» за 2024 год. К постоянным затратам на предприятии относятся управленческие расходы, амортизация основных средств и страховые взносы, а к переменным – коммунальные услуги, оплата труда персонала, а также закупка материалов. На втором этапе рассчитаны ключевые параметры CVP-анализа [14]: коэффициент маржинального дохода (54,7%), точка безубыточности (93,5 млн руб.), отрицательный запас финансовой прочности (-21,8%) и отрицательный операционный рычаг (-4,59 п.п.). Результаты CVP-анализа демонстрируют, что фактический объем выручки (76,7 млн руб.) на 21,8% ниже порогового значения (93,5 млн руб.), что свидетельствует об отсутствии запаса финансовой прочности.
Для наглядности выполнено графическое моделирование (рисунок).
Достижение безубыточности в сложившихся условиях требует либо увеличения выручки на 21,8%, либо сокращения постоянных затрат на 17,9%. Наиболее реалистичным представляется комбинированный сценарий, предполагающий одновременную оптимизацию обоих параметров.
Этап 3. Сценарный анализ. Позволяет определить три пути достижения безубыточности: 1) рост выручки на 21,8%; 2) сокращение постоянных затрат на 17,9%; 3) комбинированная оптимизация обоих показателей. Последний сценарий признан наиболее реалистичным.
График безубыточности ООО «Би-Тавр» за 2024 год Источник: составлено автором по данным маржинального анализа ООО «Би-Тавр» за 2024 г.
Таблица 3
SWOT-анализ финансового состояния ООО «Би-Тавр» за 2022-2024 гг.
|
Сильные стороны |
Слабые стороны |
|
1. Высокая производственная эффективность и растущая маржинальность. 2. Рост выручки и масштаба операций. 3. Формирование финансовой дисциплины в ядре бизнеса (снижение себестоимости при росте выручки говорит о потенциальном наличии работающих механизмов контроля производственных затрат). |
1. Критическая финансовая неустойчивость и неплатежеспособность. 2. Потеря контроля над управленческими расходами. 3. Неэффективное управление оборотным капиталом. |
|
Возможности |
Угрозы |
|
1. Государственная программа развития инфраструктуры (национальные проекты по развитию транспортной сети (в т.ч. железнодорожной)). 2. Высокие барьеры входа в отрасль, обусловленные необходимостью наличия специализированных допусков и материально-технической базы, что ограничивает появление новых конкурентов. 3. Потенциальная возможность привлечения стратегического инвестора при условии демонстрации устойчивого уровня операционной маржинальности. |
1. Риск цепной реакции неплатежей (критическая зависимость от кредиторской задолженности). 2. Ужесточение условий со стороны контрагентов (поставщики и подрядчики могут перевести компанию на 100% предоплату). 3. Проверки и санкции государственных органов (налоговые проверки при признаках неплатежеспособности). 4. Макроэкономическая нестабильность (рост процентных ставок, инфляция, колебания цен). |
Источник: составлено автором на основе отчетности ООО «Би-Тавр» за 2022-2024 гг.
На четвертом этапы формулируются выводы: убыточность предприятия детерминирована неоптимальной структурой затрат: при значении коэффициента маржинального дохода 54,7% доля постоянных расходов в выручке составляет 66,6%, что превышает пороговый уровень, обеспечивающий безубыточность. Расчетная точка безубыточности превышает фактический объем реализации на 21,8%.
Важное место в структуре финансового состояния ООО «Би-Тавр» занимает интеграционная особенность применения методов экономического анализа, так как его результаты используются для реструктуризации долгов, привлечения финансирования, работы с контрагентами и т.д. Для этого эффективно применять SWOT-анализ [15]. Поэтому для развития предприятию необходим SWOT-анализ финансового состояния (табл. 3).
Заключение
Проведенное исследование позволило установить, что финансовые затруднения ООО «Би-Тавр» обусловлены несоответствием между структурой затрат и достигнутым объемом реализации. Доля постоянных расходов в выручке (66,6%) превышает пороговое значение, обеспечивающее безубыточность, что детерминирует отрицательный финансовый результат. Всестороннее исследование финансового состояния ООО «Би-Тавр» подтвердило необходимость внедрения предложенной методологии экономического анализа в деятельность предприятия. Проведенный анализ и финансовая характеристика предприятия позволили сформулировать следующие ключевые пути качественного совершенствования управления предприятиям:
1. внедрение системы оперативного мониторинга ликвидности и платежеспособности;
2. аудит и нормирование управленческих расходов на основе CVP-анализа;
3. разработка и внедрение системы бюджетного управления.
Таким образом, эффективное развитие предприятия возможно при объективном выявлении реальной ситуации его деятельности и финансового состояния, а также использовании комплексного подхода в реализации предложенных путей совершенствования.