Актуальность темы исследования обусловлена тем, что процесс управления оборотными средствами имеет не просто большое, а наиважнейшее значение для обеспечения экономической деятельности предприятий. От эффективности использования оборотных средств во многом зависит финансовое состояние предприятия и его устойчивое положение на рынке, в основе которых лежат платежеспособность и ликвидность.
Цель данного исследования состоит в разработке управленческих решений по повышению эффективности использования оборотных средств с применением современных приемов финансового менеджмента на примере сельскохозяйственной организации.
Управление оборотными средствами направлено на их формирование в необходимом объеме, при минимальных затратах, а также повышение эффективности их использования. Выбор соответствующих источников финансирования оборотных средств в конечном результате определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия [1].
СХ АО «Белореченское» является ведущим птицеводческим предприятием в Иркутской области и РФ, которое специализируется на производстве куриных яиц и мяса птицы [5].
Рассмотрим структуру оборотных средств представленных в таблице 1.
Несмотря на то, что идет отклонение от нормативных показателей, предприятие имеет высокую ликвидность, поскольку идет наращение финансовых вложений. Наибольший удельный вес в составе занимаю денежные средства и финансовые вложения – 41,1%. Доля запасов в отчетном году составляет 34%.
В российской практике оценка эффективности использования оборотных средств осуществляется через показатели оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени.
За 2017-2021 гг. анализ динамики показателей оборачиваемости оборотных средств показал, что в результате увеличения периода оборота оборотных средств до 375 дней и замедлении скорости их оборота, необходимо привлечь средства в размере 485 909,8 тыс. руб. за один оборот или 466 473,5 тыс. руб. за анализируемый период
Также необходимо рассмотреть эффективность использования всех структурных элементов оборотных средств предприятия.
Таблица 1
Структура оборотных средств СХ АО «Белореченское» за 2017-2021 гг. [4]
|
Показатели |
Оптимальное значение, % |
Годы |
||||
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
||
|
Оборотные средства, всего, в т. ч.: |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
|
запасы |
66,7 |
50,7 |
46,1 |
49,0 |
42,4 |
34,0 |
|
дебиторская задолженность |
26,7 |
14,2 |
15,3 |
22,2 |
13,3 |
25,0 |
|
денежные средства и финансовые вложения |
6,6 |
35,1 |
38,6 |
28,2 |
44,4 |
41,1 |
Таблица 2
Динамика показателей оборачиваемости оборотных средств СХ АО «Белореченское» за 2017-2021 гг. [2]
|
Показатели |
Годы |
Изменение (+/-) |
||||
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
||
|
Выручка от продажи, тыс. руб. |
5997695 |
6618880 |
6500903 |
7055024 |
8746378 |
2748683 |
|
Оборотные средства, тыс. руб. |
5910314 |
6653251 |
6063819 |
7243719 |
9117157 |
3206843 |
|
Число дней |
360 |
360 |
360 |
360 |
360 |
0 |
|
Период оборота, дни |
355 |
362 |
336 |
370 |
375 |
20 |
|
Коэффициент оборачиваемости, раз |
1,01 |
0,99 |
1,07 |
0,97 |
0,96 |
-0,05 |
|
Коэффициент загрузки средств в обороте |
0,99 |
1,01 |
0,93 |
1,03 |
1,04 |
0,05 |
|
Экономический эффект, тыс. руб. |
(375-355) × 8 746 378÷360 = 485 909,8 – за 1 оборот |
|||||
Таблица 3
Оценка оборачиваемости запасов СХ АО «Белореченское» за 2017-2021 гг. [2]
|
Показатели |
Годы |
Изменение (+/-) |
||||
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
||
|
Выручка от продажи, тыс. руб. |
5997695 |
6618880 |
6500903 |
7055024 |
8746378 |
2748683 |
|
Себестоимость, тыс. руб. |
4079080 |
4599300 |
4602707 |
4720737 |
5724247 |
1645167 |
|
Запасы, тыс. руб. |
3001708 |
3066502 |
2973687 |
3062486 |
3077776 |
76068 |
|
Число дней |
360 |
360 |
360 |
360 |
360 |
0 |
|
Период оборота запасов, дни |
265 |
240 |
233 |
234 |
194 |
-71 |
|
Коэффициент оборачиваемости запасов, раз |
1,36 |
1,5 |
1,55 |
1,54 |
1,86 |
0,50 |
|
Эффективность оборачиваемости запасов, тыс. руб. |
(194-265) × 8 746 378 ÷ 360 = – 1 724 980,1 – за 1 оборот |
|||||
Таблица 4
Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности СХ АО «Белореченское» за 2017-2021 гг. [2]
|
Показатели |
Годы |
Изменение (+/-) |
||||
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
||
|
Выручка от продажи, тыс. руб. |
5997695 |
6618880 |
6500903 |
7055024 |
8746378 |
2748683 |
|
Дебиторская задолженность, тыс. руб. |
842798 |
1020317 |
1344918 |
947113 |
2253474 |
1410676 |
|
Число дней |
360 |
360 |
360 |
360 |
360 |
0 |
|
Продолжительность оборота, дней |
51 |
55 |
74 |
48 |
93 |
42 |
|
Коэффициент оборачиваемости, раз |
7,1 |
6,5 |
4,8 |
7,4 |
3,9 |
-3,2 |
|
Эффективность использования дебиторской задолженности, тыс. руб. |
(93-51) × 8 746 378 ÷ 360 = 1 020 410,8 – за 1 оборот |
|||||
Анализ оборачиваемости материально-производственных запасов показал, что за 2017-2021 гг. сокращение периода оборота запасов на 71 день и ускорение оборачиваемости на 0,50 раз, оказали положительный эффект на деятельность предприятия, так как в процессе функционирования из оборота были выведены средства в размере 1 724 980,1 тыс. руб. за 1 оборот или 3 208 229,6 тыс. руб. за анализируемый период. Запасы на предприятии используются эффективно.
Оборачиваемость дебиторской задолженности измеряет скорость погашения дебиторской задолженности организации и показывает, насколько быстро организация получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от своих покупателей.
На основании результатов данной таблицы видно, что происходит увеличение выручки на 2 748 683 тыс. руб. Дебиторская задолженность составила 2 253 474 тыс. руб., что в 2,7 раза (на 1 410 676 тыс. руб.) больше чем в 2017 г. Период погашения дебиторской задолженности увеличился и в отчетном году составил 93 дня, рост данного показателя связан с увеличением объема продаж с отсрочкой платежа. Скорость оборота дебиторской задолженности сократилась и составила 3,9 раз. Увеличение дебиторской задолженности, более долгий срок её возращения и низкая скорость оборачиваемости привели к привлечению дополнительных средств в размере 3 979 602 тыс. руб. за 2017-2021 гг. или 1 020 410,8 тыс. руб. за 1 оборот.
Из данных таблицы 5 видно, что все показатели ликвидности выше нормативных значений. Коэффициент абсолютной ликвидности составил 1,36 (оптимально 0,2), т.е. предприятие может практически полностью рассчитаться по своим срочным обязательствам только за счет имеющихся у него денежных средств и финансовых вложений.
Таблица 5
Показатели ликвидности СХ АО «Белореченское» за 2017-2021 гг. [3]
|
Показатели |
Оптимальное значение |
Годы |
Изменение (+/-) |
||||
|
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
|||
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
более 0,2 |
2,04 |
1,28 |
1,84 |
1,92 |
1,36 |
-0,68 |
|
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности |
более 0,7-0,8 |
2,88 |
1,79 |
3,29 |
2,49 |
2,18 |
-0,7 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
1,5-2 |
5,88 |
3,34 |
6,52 |
4,35 |
3,32 |
-2,56 |
Таблица 6
АВС-анализ дебиторов СХ АО «Белореченское» [2]
|
Дебиторы |
Отчетный период |
||
|
сумма ДЗ, тыс. руб. |
доля в обороте ДЗ, % |
Группа |
|
|
Форвард |
764517 |
33,9 |
A |
|
ЗАО «Облагроснаб» |
389990 |
17,3 |
A |
|
ООО «Агроресурс» |
128118 |
5,7 |
A |
|
ООО «Фабрика мороженного СМК» |
68505 |
3,0 |
A |
|
ООО «Воронежпродмаш» |
54227 |
2,4 |
A |
|
ООО «Фирма Красноярксельхозхимснаб» |
48609 |
2,2 |
A |
|
ООО «Коудайс Мкорма» |
40114 |
1,8 |
A |
|
ООО «ИмпортАгрозапчасть» |
39900 |
1,8 |
A |
|
МУП «Комбинат питания» г. Иркутск |
27500 |
1,2 |
В |
|
ООО «Компания Промышленные Полы» |
25000 |
1,1 |
В |
|
ООО «ПКФ «АДМ-ДЕМЕТРА» |
22000 |
1,0 |
B |
|
ООО «Невада-Восток» |
19900 |
0,9 |
B |
|
ООО «Маяк» |
13100 |
0,6 |
B |
|
АО «РЕТАЛ» |
12161 |
0,5 |
B |
|
ООО «Проекция» |
10000 |
0,4 |
B |
|
ООО «РН-Карт» |
9300 |
0,4 |
С |
|
ООО «Агрос» |
9100 |
0,4 |
С |
|
Прочие дебиторы |
571333 |
25,4 |
С |
|
Итого |
2253374 |
100,0 |
- |
Коэффициент срочной ликвидности составил 2,18 – т.е. у предприятия достаточно денежных средств, финансовых вложений и при условии во время возвращенной дебиторской задолженности для покрытия срочных долгов.
Несмотря на то, что на СХ АО «Белореченское» размер дебиторской задолженности в структуре занимает всего 13%, на предприятии преобладает сумма дебиторской задолженности над кредиторской, причина в более низкой скорости ее обращения, т.е. предприятие по своим долгам рассчитывается прежде, чем задолженность возвращают дебиторы. Такая ситуация приводит к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банков и займов для обеспечения текущей производственной деятельности предприятия. Поэтому, считаем необходимым направить усилия на политику управления дебиторской задолженностью предприятия [2].
Благодаря ABC-анализу можно понять наиболее/наименее выгодных дебиторов на которых можно полагаться или с которыми лучше прекратить сотрудничество. В процессе анализа исследуемые группы дебиторов делят на 3 группы (реже на 4-5).
В таблице 6 представлены основные дебиторов СХ АО «Белореченское» сгруппированные с помощью АВС-анализа, а также определены суммы их задолженности на 2021 г.
Рассмотрев категории дебиторов, которые входят в соответствующие группы «А», «В» и «С», можно сделать вывод, что наиболее крупной является категория дебиторов «А», поскольку в ней рассматриваются компании с задолженностью свыше 30 млн руб., в категорию «В» входят компании с задолженностью от 10 млн руб. до 30 млн руб. и в категории «С» – менее 10 млн руб.
Таким образом, исходя из проведенного АВС-анализа дебиторов СХ АО «Белореченское», можно сделать вывод о том, что наименьший объем дебиторской задолженности приходится на группу «А» – 1 533 980 тыс. руб. (это предприятия крупного бизнеса) и группу «С» (средний бизнес) – 589 733 тыс. руб. На группу «В» приходится всего 129 661 тыс. руб. (таблица 8).
К каждой группе дебиторов СХ АО «Белореченское» целесообразно использовать спонтанное финансирование, а именно предоставление скидки, в зависимости от размера внесенной предоплаты (таблица 7).
Так для дебиторов группы «А» у которых сумма задолженности свыше 30 млн руб., можно предоставить скидку в размере 1% при условии предоплаты 50%.при условии 30% предоплаты для категории дебиторов «В» – 0,5%, сумма задолженности которых от 10 млн руб. до 30 млн руб.
Для группы «С» с задолженностью до 10 млн руб. действуют обычные условия договора.
В таблице 8 представлено изменение дебиторской задолженности после внедрения спонтанного финансирования, а также рассчитана сумма дополнительной прибыли при введении скидок.
Кроме того, СХ АО «Белореченское» возможно продать дебиторскую задолженность одного из дебиторов группы «В» – МУП «Комбинат питания» г. Иркутск в размере 27 500 тыс. руб. Газпромбанку.
Группу «А» составляют самые крупные и значимые для предприятия СХ АО «Белореченское» дебиторы, их задолженность составляет 68% от всей дебиторской задолженности основных контрагентов предприятия, поэтому для этой группы должников были предложены самые выгодные условия.
Таблица 7
Результаты АВС-анализа дебиторов СХ АО «Белореченское»
|
Группа |
Дебиторская задолженность, тыс. руб. |
Доля в общем размере, % |
Количество категорий дебиторов, шт. |
Доля в общем размере, % |
|
А |
1533980 |
68,1 |
8 |
44,4 |
|
В |
129661 |
5,8 |
7 |
38,9 |
|
С |
589733 |
26,2 |
3 |
16,7 |
|
Итого |
2253374 |
100 |
18 |
100 |
Таблица 8
Спонтанное финансирование дебиторской задолженности СХ АО «Белореченское» [2]
|
Группы дебиторов |
Дебиторская задолженность, тыс. руб. |
Размер дебиторской задолженности после предоставления скидки, тыс. руб. |
Изменение (+/-) |
|
«А» предоставляется скидка 1% при предоплате 50% |
1 533 980 |
766 990 |
766 990 |
|
«В» предоставляется скидка 0,5% при предоплате 30% |
101 161 |
71 513 |
29 648 |
|
«С» скидка не предоставляется |
589 733 |
589 733 |
0 |
|
МУП «Комбинат питания» г. Иркутск |
27 500 |
27 500 |
0 |
|
Итого |
2 253 374 |
1 455 736 |
-796 638 |
Таблица 9
Расчет дополнительной прибыли при использовании спонтанного финансирования СХ АО «Белореченское»
|
Группа |
Размер скидки, % |
Дебиторская задолженность, тыс. руб. |
Изменение |
Расчет, тыс. руб. |
|
А |
1 |
766 990 |
766 990 |
766990 – (766990×1%) = 759 320 |
|
В |
0,5 |
71 513 |
29 648 |
29648 – (71513×0,5%) = 29 290 |
|
Итого |
788 610 |
|||
Таблица 10
Условия Газпромбанк-факторинг
|
Условия |
Газпромбанк-факторинг |
|
Вид факторинга |
с регрессом |
|
Финансирование |
до 100% |
|
Минимальная сумма |
без ограничений |
|
Отсрочка |
до 90 дней |
|
Процентная ставка |
15,4% |
Таким образом, если группа А» внесёт 50% предоплаты, а группа «В» 30%, то общий размер дебиторской задолженности сократится 796 638 тыс. руб. и составит 1 455 736 тыс. руб.
Расчет дополнительной прибыли при использовании спонтанного финансирования представлен в таблице 9.
Сумма дополнительной прибыли от предоставления скидки составит 788 610 тыс. руб., а экономические потери составят всего 8 028 тыс. руб.
Факторинговая операция позволяет продавцу рефинансировать преимущественную часть дебиторской задолженности по предоставленному покупателю кредиту в короткие сроки, сократив тем самым период финансового и операционного цикла.
В этой связи СХ АО «Белореченское» возможно продать дебиторскую задолженность МУП «Комбинат питания» г. Иркутск в размере 27 500 тыс. руб. Газпромбанку. Условия факторинговой операции представлены в таблице 10.
Общая сумма дебиторской задолженности МУП «Комбинат питания» составляет 27 500 тыс. руб. Газпромбанк-факторинг по факторинговому соглашению предоставит 100% от суммы долга.
Ставка факторинга – 15,4% годовых.
Комиссионное вознаграждение – 2%.
Таблица 11
Прогноз баланса СХ АО «Белореченское»
|
Показатели |
2021 г. |
прогноз |
Изменение |
|
|
тыс. руб. |
% |
|||
|
Основные средства |
5340824 |
5993019 |
652195 |
112,2 |
|
Итого по разделу I |
5567278 |
6230490 |
663212 |
111,9 |
|
Запасы |
3077776 |
3153264 |
75488 |
102,5 |
|
Дебиторская задолженность |
2253474 |
1428236 |
-825238 |
63,4 |
|
Денежные средства |
232362 |
248362 |
16000 |
106,9 |
|
Финансовые вложения |
3488567 |
3568541 |
79980 |
102,3 |
|
Итого по разделу II |
9117157 |
8483381 |
-633776 |
93,0 |
|
БАЛАНС |
14684435 |
14713871 |
29436 |
100,2 |
|
Итого по разделу III |
10061654 |
10069592 |
361547 |
100,1 |
|
Итого по разделу IV |
1880758 |
1880758 |
0 |
100,0 |
|
Заёмные средства |
2221543 |
2243021 |
21478 |
101,0 |
|
Кредиторская задолженность |
517435 |
520500 |
3065 |
100,6 |
|
Итого по разделу V |
2742023 |
2763521 |
21498 |
100,8 |
|
БАЛАНС |
14684435 |
14713871 |
29436 |
100,2 |
Таблица 12
Экономический эффект от предложенных мероприятий для СХ АО «Белореченское»
|
Показатели |
2021 г. |
Прогноз |
Изменение (+/-) |
|
Выручка от продажи, тыс. руб. |
8746378 |
9534988 |
788610 |
|
Оборотные средства, тыс. руб. |
9117157 |
8483381 |
-633776 |
|
Дебиторская задолженность, тыс. руб. |
2253474 |
1428236 |
-825238 |
|
Число дней |
360 |
360 |
0 |
|
Продолжительность оборота оборотных средств, дней |
375 |
320 |
-55 |
|
Период погашения дебиторской задолженности, дней |
93 |
54 |
-39 |
|
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, раз |
0,96 |
1,13 |
0,17 |
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз |
3,9 |
6,7 |
2,8 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
1,36 |
1,36 |
0 |
|
Коэффициент срочной ликвидности |
2,18 |
1,90 |
-0,28 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
3,3 |
3,1 |
-0,2 |
|
Сумма высвобожденных (-) или привлеченных (+) средств в результате изменения оборачиваемости дебиторской задолженности, тыс. руб. |
1 093 297,2 |
-1 032 957,0 |
- |
|
Сумма высвобожденных (-) или привлеченных (+) средств в результате изменения оборачиваемости оборотных средств, тыс. руб. |
121 477,5 |
-1 456 734,3 |
- |
|
Коэффициент соотношения ДЗ и КЗ |
4,4 |
2,7 |
-2,1 |
Отсрочка платежа – 90 дней.
Период оборота дебиторской задолженности – 93 дня.
С учётом предложенных мероприятий получится рефинансировать 36% дебиторской задолженности, а именно 1 428 236 тыс. руб.
Экономический эффект предложенных мероприятий по рефинансированию дебиторской задолженности СХ АО «Белореченское».с помощью АВС-анализа дебиторов, спонтанного финансирования и факторинга представлен в таблицах 11 и 12
Внеоборотные активы увеличатся на 11,9% (663 212 тыс. руб.) за счёт ввода в эксплуатацию дополнительных транспортных средств и роста финансовых вложений. Во втором разделе также произойдут изменения, за счет сокращения суммы дебиторской задолженности на 36,6% (825 238 тыс. руб.). При составлении баланса был увеличен собственный капитал на 0,1 % с учетом полученной прибыли от реализации. В целом, валюта баланса предприятия увеличится на 0,2% (29 436 тыс. руб.), что говорит о повышении деловой активности предприятия.
На основании данной таблицы можно сделать вывод, что выручка увеличится на 788 610 тыс. руб. за счёт суммы дополнительной прибыли после применения спонтанного финансирования. Сумма дебиторской задолженности сократится на 825 238 тыс. руб., что приведет к сокращению периода её оборота до 54 дней, ускорится её оборачиваемость и в результате этого сумма высвобожденных средств составит 1 032 957,0 тыс. руб. за один оборот. Общий размер оборотных средств будет использоваться также эффективно, и в результате сокращения периода оборота на 55 дней и ускорения их оборачиваемости, произойдёт высвобождение средств в размере 1 456 734,3 тыс. руб. за один оборот. Коэффициент абсолютной ликвидности останется без изменений. Коэффициент срочной ликвидности сократится и составит 1,90 – что по-прежнему превышает оптимальное значение, но уже за счёт большой доли финансовых вложений и денежных средств.
Все это свидетельствует о целесообразности и эффективности использования предложенных мероприятий.