В статье рассматривается финансово-экономическая роль углеродных единиц в системе климатического финансирования и углеродного регулирования. Актуальность исследования обусловлена необходимостью формирования в Российской Федерации рыночной инфраструктуры, создающей экономические стимулы для технологической модернизации, снижения углеродоемкости экономики и развития климатических проектов. Цель исследования – выявить финансово-экономические признаки углеродных единиц, обобщить международный опыт их обращения и оценить возможности и ограничения применения данного механизма в России. Методологическую основу составили системный подход, сравнительный экономический анализ и кейс-анализ; информационная база включает материалы международных организаций, данные по системам торговли выбросами, нормативные документы Российской Федерации и материалы Сахалинского эксперимента. Установлено, что углеродные единицы могут рассматриваться как обращаемый экономический актив, обладающий финансово значимыми признаками: участием в ценообразовании, возможностью отчуждения, формированием денежного потока климатических проектов и применением в механизмах компенсации выбросов. Показано, что наибольшее экономическое значение такие инструменты приобретают в развитых системах торговли выбросами при наличии прозрачных правил учета, верификации и обращения. Выявлено, что российский рынок углеродных единиц находится на стадии становления и ограничен низкой ликвидностью, узким охватом участников и недостаточной зрелостью рыночной инфраструктуры. Сделан вывод о необходимости совершенствования нормативной базы, методик верификации и механизмов организованного обращения углеродных активов.
The article examines the financial and economic role of carbon units in the system of climate finance and carbon regulation. The relevance of the study is determined by the need to develop, in the Russian Federation, a market infrastructure that creates economic incentives for technological modernization, reducing the carbon intensity of the economy, and developing climate projects. The purpose of the study is to identify the financial and economic characteristics of carbon units, summarize international experience in their circulation, and assess the opportunities and limitations of applying this mechanism in Russia. The methodological basis consists of a systematic approach, comparative economic analysis, and case analysis; the information base includes materials from international organizations, data on emissions trading systems, regulatory documents of the Russian Federation, and materials from the Sakhalin experiment. It is established that carbon units can be considered as a transferable economic asset possessing financially significant characteristics: participation in pricing, the possibility of transfer, generation of cash flow for climate projects, and application in mechanisms of emission compensation. It is shown that such instruments acquire the greatest economic significance in developed emissions trading systems when transparent rules for accounting, verification, and circulation are in place. It is revealed that the Russian carbon unit market is at the stage of formation and is limited by low liquidity, a narrow range of participants, and insufficient maturity of market infrastructure. It is concluded that the regulatory framework, verification methodologies, and mechanisms for organized circulation of carbon assets need to be improved.
1. Bhattacharya A., Songwe V., Soubeyran E., Stern N. Raising ambition and accelerating delivery of climate finance. London: Grantham Research Institute on Climate Change and the Environment, London School of Economics and Political Science, 2024. 50 p. URL: https://www.lse.ac.uk/granthaminstitute/wp-content/uploads/2024/11/Raising-ambition-and-accelerating-delivery-of-climate-finance_Third-IHLEG-report.pdf (дата обращения: 18.03.2026).
2. State and Trends of Carbon Pricing 2024 / World Bank Group. Washington, DC: World Bank, 2024. URL: https://openknowledge.worldbank.org/entities/publication/b0d66765-299c-4fb8-921f-61f6bb979087 (дата обращения: 18.03.2026).
3. Cayol G., Cárdenas Monar D., Rahi G., Kessler L., Postic S. Global carbon accounts 2025: Carbon pricing instruments and the unlocked potential of carbon revenues / Institute for Climate Economics (I4CE). Paris: I4CE, 2025. URL: https://www.i4ce.org/en/publication/global-carbon-accounts-2025-climate/ (дата обращения: 18.03.2026).
4. Российская Федерация. Законы. Об ограничении выбросов парниковых газов: Федеральный закон от 02.07.2021 № 296-ФЗ: принят Государственной Думой 1 июня 2021 г.: одобрен Советом Федерации 23 июня 2021 г. // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_388992/ (дата обращения: 18.03.2026).
5. Российская Федерация. Правительство. Об утверждении Правил создания и ведения реестра углеродных единиц, а также проведения операций с углеродными единицами в реестре углеродных единиц: постановление Правительства Российской Федерации от 30.04.2022 № 790 [Электронный ресурс]. URL: https://base.garant.ru/404575518/ (дата обращения: 20.04.2026).
6. Российская Федерация. Законы. О проведении эксперимента по ограничению выбросов парниковых газов в отдельных субъектах Российской Федерации: Федеральный закон от 06.03.2022 № 34-ФЗ: принят Государственной Думой 16 февраля 2022 г.: одобрен Советом Федерации 2 марта 2022 г. // КонсультантПлюс. URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_411051/ (дата обращения: 19.03.2026).
7. Бездудная А.Г., Родионов А.П., Трейман М.Г. Анализ ситуации с развитием климатических проектов и управление образованием парниковых газов в современной действительности // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2023. № 2-2. С. 172-177. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=2708 (дата обращения: 25.03.2026). DOI: 10.17513/vaael.2708.
8. Нгуен Хыу Дык Развитие механизма зеленого финансирования в России в условиях экономических санкций 2022-2024 годов // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2024. № 9-2. С. 247-252. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=3728 (дата обращения: 26.03.2026). DOI: 10.17513/vaael.3728.
9. Перцева С.Ю. Система зеленого финансирования в условиях цифровой экономики // Вестник Алтайской академии экономики и права. 2025. № 5-2. С. 375-379. URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=4173 (дата обращения: 30.03.2026). DOI: 10.17513/vaael.4173.
10. Trends in carbon intensity and the macroeconomic role of the EU Emissions Trading System [Электронный ресурс]. – European Commission, Directorate-General for Economic and Financial Affairs, 2025. URL: https://economy-finance.ec.europa.eu/trends-carbon-intensity-and-macroeconomic-role-eu-emissions-trading-system_en (дата обращения: 11.04.2026).
11. China National ETS [Электронный ресурс] / International Carbon Action Partnership (ICAP). URL: https://icapcarbonaction.com/en/ets/china-national-ets (дата обращения: 18.04.2026).
12. Korea Emissions Trading System (K-ETS) / International Carbon Action Partnership (ICAP). [Электронный ресурс]. URL: https://icapcarbonaction.com/en/ets/korea-emissions-trading-system-k-ets (дата обращения: 11.04.2026).
13. New Zealand Emissions Trading Scheme / International Carbon Action Partnership (ICAP). URL: https://icapcarbonaction.com/en/ets/new-zealand-emissions-trading-scheme (дата обращения: 12.04.2026).
14. Министерство экономического развития Российской Федерации. Сахалин достиг углеродной нейтральности. 02.08.2025. [Электронный ресурс]. URL: https://www.economy.gov.ru/material/news/sahalin_dostig_uglerodnoy_neytralnosti.html (дата обращения: 13.04.2026).
15. Реестр углеродных единиц. [Электронный ресурс]. URL: https://carbonreg.ru/ (дата обращения: 10.04.2026).
16. Московская биржа. Торги углеродными единицами стартовали на Московской бирже. 26.09.2022. [Электронный ресурс]. URL: https://www.moex.com/n51701 (дата обращения: 14.04.2026).
17. Министерство экономического развития Российской Федерации. Правительство расширило доступ бизнесу к национальному рынку углеродных единиц. 16.08.2024. [Электронный ресурс]. URL:https://www.economy.gov.ru/material/news/pravitelstvo_rasshirilo_dostup_biznesu_k_nacionalnomu_rynku_uglerodnyh_edinic.html (дата обращения: 20.04.2026).
18. РусГидро. Сахалинэнерго успешно выполнило квоту выбросов парниковых газов за 2024 год в рамках Сахалинского климатического эксперимента. 13.03.2025. [Электронный ресурс]. URL: https://rushydro.ru/press/news/1303202593357/ (дата обращения: 20.04.2026).
19. СИБУР. На российском углеродном рынке состоялись первые крупные биржевые сделки [Электронный ресурс]. URL: https://www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/na-rossiyskom-uglerodnom-rynke-sostoyalis-pervye-krupnye-birzhevye-sdelki/ (дата обращения: 15.04.2026).
20. Министерство экономического развития Российской Федерации. За два года эксперимента выбросы парниковых газов на Сахалине сократились в два раза [Электронный ресурс]. URL: https://economy.gov.ru/material/news/za_dva_goda_eksperimenta_vybrosy_parnikovyh_gazov_na_sahaline_sokratilis_v_dva_raza.html (дата обращения: 15.04.2026).
21. Московская биржа. Развитие биржевых инструментов декарбонизации обсудили на Московской бирже 29.05.2024. [Электронный ресурс]. URL: https://www.moex.com/n69782 (дата обращения: 17.04.2026).
22. Российская Федерация. Правительство. Об утверждении Стратегии социально-экономического развития Российской Федерации с низким уровнем выбросов парниковых газов до 2050 года: распоряжение Правительства РФ от 29.10.2021 № 3052-р [Электронный ресурс]. URL: https://publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001202111010022 (дата обращения: 17.04.2026).