В современном мире бизнес уделяет все большее внимание совершенствованию существующих бизнес-процессов, ведь они являются ключевыми драйверами роста в конкурентном и динамичном мире.
При этом основной упор делается именно на денежные средства. На начальных этапах жизненного цикла организации сосредотачиваются на совершенствовании основных бизнес-процессах и как следствие на эффективное движение денежных средств. Для любой организации важно найти свой баланс в операционных, инвестиционных и финансовых денежных потоках в условиях динамично изменяющихся факторах внутренней и внешней среды.
От стартапа до стабильной организации доживают далеко не все юридические лица, а только лишь те, которые способны выстроить эффективные бизнес-процессы и качественно управлять таким активов, как денежные средства. Когда организации переходят в разряд стабильных, их менеджмент уделяет большее внимание поиску драйверов роста, отличных от основной деятельности. Одним из таких направлений является управление денежными средствами, временно не используемые в основной деятельности.
Бизнес-процессы любой организации тесно связаны с движением денежных средств. При этом зачастую складывается ситуация, при которой денежные средства определенный промежуток времени находятся без движения в кассе или на расчетном счете организации, не создавая ни какую добавленную стоимость, а лишь теряя собственную ценность за счет фактора инфляции и такие денежные средства можно назвать «Свободными». Существуют различные взгляды и интерпретации дефиниции «Свободные денежные средства», но автор предлагает следующую: Свободные денежные средства – это высоколиквидные активы, создающие добавленную стоимость, а также подверженные риску утраты, временно неиспользуемые в текущих операциях организации.
При этом задача эффективного управления любой организации – свести к минимуму сумму свободных денежных средств и их жизненный интервал. Существуют разные методы для достижения указанной цели, самые распространенные из них, следующие:
1) Размещение денежных средств на банковские депозиты;
2) Направление денежных средств в альтернативные бизнес-процессы, отличные от основной деятельности;
3) Размещение в краткосрочных финансовых активах.
Каждому из перечисленных способов присущи свои достоинства и недостатки, перечисленные в таблице 1.
Сущность рисков и их влияние на организацию может быть разнонаправленным. В настоящей статье рассмотрены риски, влекущие экономические потери, связанные со снижением суммы свободных денежных средств от альтернативных способов их размещения. Графическое отображение взаимосвязи направлений вложений и рисков, представлено на рисунке 1.
Для формирования полноценной карты рисков, каждое из направлений вложений следует рассмотреть в отдельности.
Основным риском, связанным с банковскими депозитами, является угроза непрерывности деятельности кредитной организации. В России крайне нестабильная ситуаций на рынке кредитных организаций, что обусловлено с ежеквартальным отзывом лицензий банков со стороны мегарегулятора, при этом, основной причиной отзыва лицензий, становятся мошеннические действия менеджмента самих финансовых организаций. Признаки мошенничества довольно сложно разглядеть непрофессионалу, что ведет к риску размещения денежных средств в заведомо недобросовестной кредитной организаций. К сожалению, признаки мошенничества довольно сложно определить, не имея доступа к внутренней отчетности самих банков, а контрольный орган в виде внешних аудиторов, имеющий доступ к такой информации, зачастую, закрывает глаза на подозрительные операции внутри банка, поскольку они сами являются выгодополучателями.
Таблица 1
Достоинства и недостатки альтернативных способов размещения денежных средств
|
Способ размещения свободных денежных средств |
Достоинства |
Недостатки |
|
Банковские депозиты |
Способ сопряжен с минимальным риском утраты, размещенных активов |
Низкая доходность |
|
Альтернативные бизнес процессы |
Предполагаемая доходность выше чем у депозитов |
Высокие дополнительные издержки, связанные с подготовительным процессом |
|
Краткосрочные ценные бумаги |
Самая высокая доходность |
Самый высокий риск утраты первоначальных вложений |
Рис. 1. Риски, связанные с размещением свободных денежных средств в исследуемые направления инвестирования
Таким образом, для нивелирования риска утраты свободных денежных средств от их размещения на банковском депозите, следует провести комплексный анализ финансовой и нефинансовой информации о самой кредитной организации. В части нефинансовой информации, особое внимание следует уделить публикациям в средствах массовой информации за несколько последних лет. При этом следует обращать внимание на негативную информацию не только о самом банке, но и о таких стекйкхолдерах, как руководство организации и её собственниках.
В части финансовой информации следует провести анализ публикуемой бухгалтерской отчетности, опыт российских и зарубежных исследователей показывает, что зачастую, при анализе такой информации можно обнаружить нестандартные и подозрительные отклонения от сопоставимых данных, сигнализирующие о возможных проблемах кредитной организации.
Основным риском альтернативных бизнес-проектов является их низкая рентабельность или даже убыточность. Моменту внедрения в жизнь любого нового проекта предшествует подготовительный период, в течение которого заинтересованными сторонами моделируются и рассчитываются денежные потоки и прогнозируется финансовый результат с учетом факторов внутренней и внешней среды. Однако, в мире не существует абсолютно корректного метода спрогнозировать такое влияние. Также в нашей действительности присутствует фактор неопределённости, (в определенной литературе его именуют «черным лебедем»). Вышеупомянутый фактор не поддается прогнозированию и способен свести на нет любой самый идеальный прогноз.
Перед размещением свободных денежных средств в альтернативные бизнес-проекты, следует провести комплексный стратегический анализ самого проекта, а также экономической, политической, эпидемиологической и социальной конъюнктуры. Чем больше анализ охватит факторов, тем будет ниже риск утраты вложенных средств.
Основным риском ценных бумаг, является их волатильность. Рынок финансовых инструментов быстро реагирует на любые изменения внутренних и внешних факторов, связанных с той или иной ценной бумагой. Среди множества методов анализа ценных бумаг, преобладают фундаментальный и технический. При этом, технический анализ ценных бумаг более подходит для краткосрочных вложений, однако он требует глубоких знаний математического аппарата и хорошего понимания принципа формирования рыночной цены того или иного актива, а также основных факторов, влияющих на изменение цены.
Фундаментальный анализ ценных бумаг позволяет отталкиваться от глубинного понимания стратегии организации, чьи ценные бумаги планируются к покупке. Данный способ довольно трудо- и времязатратен, однако, он позволяет сформировать представления о сильных и слабых местах объекта инвестирования, что снижает возможные риски при размещении денег в это направление.
Современные бизнес реалии требуют от предпринимателей новых решений в части повышения конкурентоспособности предприятия. Способы достижения этой цели могут быть различны. Однако, современные технологии открывают новые возможности перед стейкхолдерами, осуществляющими анализ информации и принимающими решения. Даже не самый опытный компьютерный пользователь без знаний специализированных программ может ускорить обработку требуемой информации и, как следствие, повысить качество и скорость принятия управленческих решений. Более опытные пользователи имеют возможность создавать собственные цифровые решения и самостоятельно автоматизировать отдельные бизнес-процессы.
Microsoft Excel, позволяет создать собственный алгоритм расчета, учитывающий финансовую и нефинансовую информацию. Такое программное обеспечение вполне доступно для понимания для специалистов, работающих в области управления денежными потоками.
В рамках проведения исследования по риск-ориентированному подходу к аналитическому обоснованию размещения денежных средств организаций, был разработан авторский программный модуль, позволяющий пользователям обрабатывать информацию о внутренних и внешних факторах. Одним из элементов программного модуля является матер решений, который предлагает пользователю на основе заложенного в нем риск-ориентированного алгоритма, выбрать один из трех вариантов инвестирования свободных денежных средств с учетом сопутствующих рисков.
В основе алгоритма заложены качественные и количественные показатели, причем, набор показателей индивидуален для каждого из направлений вложений.
Показатели, используемые в программном модуле представлены в таблице 2.
Показатели были сформированы на основе проведенного исследования, в котором участвовали 57 юридических лиц, являющихся представителями малого и среднего бизнеса, которые осуществляют свою деятельность в следующих сферах бизнеса:
1) Услуги;
2) Торговля;
3) Производство.
Исследование проводилось в 2 этапа:
1) Предварительный – для отработки гипотез, сформированных на начальных этапах исследования и для формирования окончательного набора показателей и алгоритмов, заложенных в программный модуль.
1.1) Сбор информации о существующих бизнес-процессах;
1.2) Работа по формированию групп аналитических показателей с учетом специфики отрасли, риск-аппетита и требований стейкхолдеров;
1.3) Разработка программного модуля и его апробирование в реальных бизнес-процессах, связанных с управлением свободными денежными средствами организации;
1.4) Сбор и обработка, полученной информации по итогам завершения цикла размещения свободных денежных средств в альтернативные источники вложений;
1.5) Совершенствование программного модуля с учетом полученной информации и мнений ключевых заинтересованных сторон (стейкхолдеров);
2) Основной – применение окончательной версии программного модуля для доказательства его работоспособности и эффективности в условиях существующих экономических реалий.
2.1) Апробирование финальной версии программного модуля в реальных условиях.
Применение программного модуля продемонстрировано на рисунках 2, 3, 4.
Таблица 2
Группировка аналитических показателей по альтернативным вариантам вложений денежных средств
|
I Размещение в краткосрочные ценные бумаги |
II Размещение в Альтернативные бизнес-проекты |
III Размещение в Банковские депозиты |
|
Вложенная сумма денежных активов |
Вложенная сумма |
Вложенная сумма |
|
Цена актива |
Обязательные косвенные затраты |
Процент по депозиту у крупнейшего банка в регионе |
|
Цена страйк |
Наиболее ликвидные активы организации |
Процент по депозиту у анализируемого банка |
|
Срок вложения активов |
Возможные потери (ELБП) |
Простое отклонение |
|
Безрисковая ставка |
Потери, которые возможно восстановить |
X |
|
Возможные потери (ELА) |
Вероятный доход |
X |
|
Обязательные затраты |
Абсолютное отклонение стоимости актива |
X |
|
Наиболее ликвидные активы организации |
Коэффициент быстрой ликвидности |
X |
|
Потери, которые возможно восстановить |
X |
X |
|
Волатильность активов |
X |
X |
|
Корреляция активов |
X |
X |
|
Вложенная сумма денежных активов |
X |
X |
Рис. 2. Первый этап работы программного модуля для поиска решения о размещении свободных денежных средств в альтернативный бизнес-процесс
Рис. 3. Второй этап работы программного модуля для поиска решения о размещении свободных денежных средств в альтернативный бизнес-процесс
Рис. 4. Третий этап работы программного модуля для поиска решения о размещении свободных денежных средств в альтернативный бизнес-процесс
Результаты исследования показали, что использование программного модуля для выбора направления размещения свободных денежных средств, является эффективным способом получить прибыль, отличную от основной деятельности организации. При этом алгоритмы, заложенные в программный модуль, позволяют рассчитать риск-аппетит и учесть в расчетах возможные негативные последствия от инвестирования. Апробирование программного модуля в реальных условиях показало его практическую значимость и применимость для получения экономических выгод при наименьшем риске в выборе размещения свободных денежных средств.
Библиографическая ссылка
Филимонов С.В. СЦЕНАРНО-АНАЛИТИЧЕСКИЙ ПРОГНОЗ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ЭФФЕКТА И СОПУТСТВУЮЩИХ РИСКОВ ОТ РАЗМЕЩЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ИНСТРУМЕНТОВ ПРОГРАММНОГО МОДУЛЯ // Вестник Алтайской академии экономики и права. – 2020. – № 9-1. – С. 182-187;URL: https://vaael.ru/ru/article/view?id=1319 (дата обращения: 24.04.2024).